Cómo cubrirse en inversiones La cobertura ocurre cuando un inversionista hace una inversión de contrapeso para compensar el riesgo inherente en otra inversión hecha. Una cobertura se utiliza principalmente para reducir el riesgo de mercado adverso. Por lo general, implica tomar una posición de compensación a las explotaciones. Una cobertura perfecta es aquella que reduce todo riesgo (excepto los costos de las primas). Pasos Editar Método Uno de los cuatro: Classic Pairs Comercio Hedge Editar Buscar la cobertura clásica, mientras que el comercio de acciones. Su frecuencia se llama un comercio de pares, ya que busca reducir el riesgo tomando una posición opuesta en una segunda seguridad dentro del mismo sector. Puedes poner wikiHow en la lista blanca para tu bloqueador de anuncios? WikiHow depende del dinero del anuncio para ofrecerte nuestras guías gratuitas de cómo hacerlo. Aprender cómo . Determine su posición. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, tendrá que cortar otra acción. Si usted es corto de una acción, y desea reducir el riesgo de aumento, tendrá que ir mucho tiempo en otra acción. Identificar el sector del mercado. Si tiene una posición larga en Exxon (ticker: XOM), tendrá que elegir un competidor en ese mismo sector, como Shell (RDS / A) o Conoco Phillips (COP). Esto es para protegerse del riesgo de la industria, ya que la mayoría de las acciones de un sector se seguirán en grandes movimientos del mercado. Si elige una acción de un sector diferente, la fiabilidad de su cobertura se reducirá, ya que algunos sectores son negativamente correlativos (como se ha visto en las existencias de oro recientemente). Determinar el valor de mercado de su posición. Supongamos que usted tiene 25 acciones de Conoco, que está operando a 40, por lo que su tamaño de posición es de 1.000. Usted quiere proteger esta 1,000, por lo que decide elegir Shell como su cobertura, que se negocia a los 50. Puesto que usted quiere cubrir 1.000 en acciones de largo, usted querrá ir a corto 1.000, por lo que se venden 20 acciones cortas de Shell . Conoco: 40,00 25 1,000 Shell: 50,00 (-20) (-1,000) Beneficio / (Pérdida) total: 0 Ver la diversión comenzar. Siguiendo con este ejemplo, fingir, al día siguiente el gobierno recorta el impuesto sobre el petróleo, y ambas empresas suben. Conoco: 44,00 25 1,100 --gt 100 ganancia Shell: 52,50 (-20) (-1,050) --gt (-50 ) Pérdida Beneficio Total / (Pérdida): 50 Una semana después, se produce una caída del mercado. Conoco, siendo (en este escenario) la empresa más resiliente (que viste en tu análisis financiero) cae sólo 30 mientras que Shell baja 40. Conoco: 30,80 25 770 --gt (-230) pérdida Shell: 31,50 (-20) -630) --gt 370 profit Total de ganancias / (Pérdidas): 140 Mediante el uso de los clásicos pares de cobertura comercial, se las arreglan para reducir su riesgo y alejarse de lo que habría sido una pérdida de 230 con un beneficio 370. Invertir no es siempre tan fácil, sin embargo. Si Conoco hubiera sido la compañía rezagada, se habría alejado con una pérdida. El comercio de parejas no es una cobertura perfecta. Si lo fuera, todo el mundo lo usaría. Evaluar el riesgo. Las opciones implican menos riesgo si sólo está comprando opciones. Proporcionan un montón de apalancamiento para invertir, pero también son herramientas muy útiles para la cobertura. Algunos inversionistas eligen un LEAP (una opción a largo plazo que dura años, donde la mayoría de las opciones duran algunos meses). Los LEAPS tienen premios más altos, ya que permiten una mejor oportunidad para mejorar los precios de las acciones con el tiempo. Determinar su posición en la seguridad. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, usted querrá comprar opciones de venta. Si usted es un stock corto, y desea reducir el riesgo al alza, debe comprar opciones de compra. Encuentre las opciones apropiadas. Tendrá que encontrar las opciones adecuadas para su calendario, el precio de ejercicio que está dispuesto a tomar y la prima que está dispuesto a pagar. Si está planeando mantener una acción por más de un año, puede considerar LEAPS en lugar de opciones estándar. Usted querrá elegir un precio de ejercicio con el que está satisfecho. Si usted tiene una regla estricta de cortar todas sus pérdidas a un máximo de 10, puede elegir una opción con un precio de ejercicio de hasta 10 fuera de su compra (10 a continuación con una opción de venta si está en una posición larga, 10 Arriba con una opción de llamada si usted es corto). No tiene que ser una diferencia de 10 puede ser 5, 2, incluso el precio de compra en sí, lo que te hace cómodo. Si ya es rentable, puede mantener una opción de venta por encima de su precio de compra o opción de compra por debajo del precio corto para bloquear algunas de las ganancias. Tenga en cuenta que la prima de una opción está dictada en parte por su precio de ejercicio. Siéntate y relájate. Su acción está literalmente encerrada en ese precio, siempre y cuando la opción no está vencido. Si su acción es rentable en el momento de la expiración de sus opciones, su opción vence sin valor, pero mantener los beneficios de su inversión. Si su acción muestra una pérdida en el momento de la expiración de sus opciones, no importa cuán grande es la pérdida, puede ejercer su opción y vender o recomprar sus acciones al precio de ejercicio, ya sea cortando pérdidas o cosechando algunos beneficios previamente bloqueados . La belleza de las opciones (a diferencia de los contratos de futuros) es que usted puede decidir si desea o no ejercer la opción (en una posición larga). Cobertura 8211 Uso de llamadas cubiertas y opciones de venta para cubrir una posición Itrsquos no es de extrañar que los inversores se están convirtiendo en lo que Con la protección de lo que tienen como son con la obtención de beneficios. La globalización de las economías mundiales y los acontecimientos extranjeros, típicamente negativos, están afectando los mercados en gran medida y lo están haciendo con más frecuencia. Con el fin de combatir el mayor potencial de liquidación del mercado, los inversores están aprendiendo a cubrir sus posiciones para tratar de minimizar sus pérdidas. Hay dos formas básicas de cubrir una posición: 1. Vender opciones de compra (llamadas cubiertas) 2. Comprar opciones de venta Cada manera es una escuela separada de pensamiento, y cada uno tiene sus ventajas y desventajas. Al revisar cada uno, verá que ambos tienen un escenario de uso óptimo. Uno es mejor bajo una cierta condición, mientras que el otro es mejor para un escenario diferente. Estos dos escenarios son subjetivos. Se crean por una combinación de las condiciones actuales del mercado junto con su predicción de las condiciones futuras. Por último, hay una tercera cobertura potencial, que es en realidad una combinación de los dos primeros. Para hacer las cosas simples, letrsquos comenzar con una posición básica de ser 100 acciones de Transocean Ltd. (NYSE: RIG) en 72,50. De esta manera, manteniéndolo sencillo, podemos ver claramente la diferencia entre las dos diferentes filosofías de cobertura. Vendiendo Llamadas Al vender llamadas estamos iniciando una posición por la cual estamos trayendo dinero (crédito) contra nuestra posición accionaria larga (débito). La idea aquí es que a medida que las acciones bajas contra nosotros, la llamada que vendemos perderá valor, creando una ganancia en la posición de llamada que ayuda a compensar la pérdida en la acción. Siempre y cuando vendamos una llamada por cada 100 acciones de propiedad, esta posición que hemos creado es una estrategia conocida como la estrategia de llamadas cubiertas. Por ejemplo, digamos que decidimos vender una llamada del 75 de agosto a 5,60. Si las acciones pasan a 69 en agosto, nuestra posición accionaria habrá perdido 3,50. Sin embargo, con las acciones de menos de 75, las llamadas que vendimos vence sin valor. Habiendo vendido la llamada en 5,60, y tenerla vence sin valor, tendremos un beneficio de 5,60 en la posición de llamada corta. El beneficio de la llamada corta más que compensar la pérdida de 3.50 en la acción y en realidad nos dan un beneficio general de 2,10 en la posición. Siguiendo esta racionalidad, la llamada corta nos cubrirá hasta una pérdida de 5.60 en la acción. Esto significa que la acción podría realmente el comercio hasta 66.90 sin perder dinero. Así pues, en 66.90 en la acción, la posición entera no hace ni pierde el dinero. Este punto se llama punto de equilibrio. El punto de equilibrio para esta estrategia se calcula tomando el precio de la acción y restando el precio de la llamada. Si seguimos la fórmula y tomamos el precio de la acción (72.50) y restamos el precio de la llamada (5.60) obtendríamos el precio del punto de equilibrio (66.90). Por lo tanto, esta filosofía de cobertura nos cubre inmediatamente desde el precio de las acciones de 72,50 hasta el punto de equilibrio del precio de 66,90. En realidad, si la acción baja, pero no llega a 66.90, la posición en realidad ganará dinero, como se demostró anteriormente con el comercio de acciones a 69. El problema con esta forma de cobertura es que sólo cubre hasta el punto de equilibrio en El stock, en este caso 66.90. Si la acción cotiza inferior a 66.90, la posición perderá dólar por dólar con la acción. Por ejemplo, digamos que la acción estaba a negociar abajo a 60. En ese precio, usted habrá perdido 12.50 en la acción (72.50-60) pero ha hecho 5.60 en la llamada corta. Recuerde, con la acción en 60 (que está debajo de la huelga 75) la llamada que usted cortocircuito expirará sin valor y usted recogerá el valor completo de la llamada. Haciendo una larga historia corta, su pérdida total en la posición será 6,90. En cuanto a la fórmula de breakeven, su pérdida total se calcula simplemente calculando cuán lejos debajo de la acción es desde el breakeven. Con el stock a 60, es 6.90 por debajo del punto de equilibrio (66.90), por lo tanto una pérdida de 6.90. Cuanto más lejos la acción negocia abajo de aquí, más dinero se pierde en un dólar por dólar ritmo. En conclusión, la estrategia de llamadas cubiertas ofrece una cobertura limitada que le cubre sólo una cantidad especificada por el punto de equilibrio. Es muy rentable y mejor utilizado cuando se espera que la venta sea un movimiento a corto plazo que no será demasiado pronunciado. Comprar Pones La otra técnica para cubrir nuestra posición de acciones largas es comprar una opción de venta. A diferencia de la venta de una llamada que es un comercio de crédito, la compra de un put es un comercio de débito que significa que el dinero está saliendo. En cierto sentido, comprar un put es casi lo mismo que comprar un seguro de vida. El dinero que gasta le cubre frente a posibles desastres. Por lo tanto, si no hay un desastre, el dinero gastado se ha ido. Pero eso fue dinero bien gastado para protegerlo, al igual que la compra de ldquoportfolio insurancerdquo es dinero bien gastado para ahorrarle de la pérdida potencial de su cuenta de jubilación y los años de trabajo para construirlo Letrsquos mirar un ejemplo. Siguiendo con nuestro escenario anterior, letrsquos decir que son 100 acciones largas de RIG en 72,50. Decidimos comprar el 70 de agosto puesto para 5.80 para proteger nuestro lado negativo. Si la acción fuera a negociar abajo a 69 en la expiración, veríamos una pérdida de 3.50 en la acción y de una pérdida en la puesta. Usted ve, en la expiración de agosto, el 70 de agosto puesto valdría solamente en ese punto, dándonos una pérdida 4.80 en el puesto también. La pérdida combinada aquí sería 8,30. No entiendo, estos resultados están en vencimiento. Entre ahora y la expiración, muchas cosas pueden suceder mientras que el put todavía posee el valor extrínseco (la diferencia entre el precio entero de una opción y su valor intrínseco, o valor del tiempo). Pero el punto aquí es que el put no ayuda mucho si el movimiento es superficial y duradero. Sin embargo, si el sell-off es más agresivo en tiempo y tamaño, el put se comporta mejor, lo que significa que te protege mejor. Si la acción cambió abajo a 50 por ejemplo, usted vería una pérdida 22.50 en su posición común larga. Pero, en este caso, el put te habría servido bien. El 70 de agosto puesto sería ahora vale 20. Usted pagó 5,80 por este puesto, que ahora vale 20, por lo que su puesto tendrá un beneficio de 14,20. Combine el beneficio de put con nuestra pérdida de stock y nuestra pérdida total es sólo 8.30. Compare eso con la estrategia de llamadas cubiertas y puede ver la diferencia. Con la acción a 50, la llamada cubierta habría producido una pérdida de 16,90. Cuando la estrategia de llamadas cubiertas le cubra hasta cierto punto (punto de equilibrio), no lo cubrirá por debajo de eso. Le otorga una protección mínima. El protector poner, sin embargo, no te cubre hasta cierto punto (breakeven punto), pero te cubrirá hasta abajo en lo que el precio de las acciones de comercio a cero. Le otorga la máxima protección. Limitará su pérdida a una cantidad máxima específica. Esa cantidad máxima de pérdidas puede calcularse calculando primero el punto de equilibrio. Esto puede hacerse restando el precio de put de putrsquos precio de ejercicio. En este caso, con el precio de venta de 5,80 y el precio de ejercicio de 70, el punto de equilibrio será de 64,20. Ahora, si toma el precio de la acción actual (72.50) y resta el punto de equilibrio (64.20), obtendrá la máxima pérdida potencial (8.30). La ventaja en la compra de put es que no importa cuan baja la acción puede ir, lo absoluto más que puede perder es que 8,30. En este día y edad, la cobertura es fundamental para el crecimiento sostenible de la cartera. Aquí hay dos técnicas de cobertura bastante simples y directas que tienen dos tipos diferentes de resultados y, en su mayor parte, están hechas a la medida para dos escenarios diferentes. Con un poco de trabajo puede aprender estas dos estrategias y prepararse para la próxima gran venta. Pero antes de estudiar estos dos y pensar que sabes todo lo que hay que saber, déjame decirte ahora que en realidad hay una tercera estrategia llamada collar. Combina lo mejor de la llamada cubierta y la protección de poner, pero, por desgracia, que es un artículo para otro día El secreto de dinero-Doblar Oficios Que no quieren que sepa Los comerciantes profesionales Nick Atkeson y Andrew Houghton revelan su probada, Probado estrategia para encontrar dinero-doblando comercios en un nuevo informe. Itrsquos el comercio ldquosecretrdquo tan eficaz que se les prohibió compartir con usted. Descargue su copia gratuita aquí. Hedging con opciones Hay dos razones principales por las que un inversionista utilizaría las opciones: • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• Especular y protegerse. Especulación Usted puede pensar en la especulación como apostar en el movimiento de una seguridad. La ventaja de las opciones es que usted no está limitado a hacer un beneficio sólo cuando el mercado sube. Debido a la versatilidad de las opciones, también puede ganar dinero cuando el mercado va hacia abajo o incluso hacia los lados. La especulación es el territorio en el que se hace el gran dinero - y se pierde. El uso de opciones de esta manera es la razón por la cual las opciones tienen la reputación de ser arriesgadas. Esto es porque cuando usted compra una opción, usted tiene que ser correcto en determinar no sólo la dirección del movimiento de las existencias, sino también la magnitud y el momento de este movimiento. Para tener éxito, debe predecir correctamente si un stock va a subir o bajar, y cuánto el precio va a cambiar, así como el marco de tiempo que se llevará a cabo para que esto suceda. Y no olvide las comisiones Las combinaciones de estos factores significa que las probabilidades se apilan en su contra. Entonces, por qué la gente especula con opciones si las probabilidades son tan sesgadas? Aparte de la versatilidad, su todo sobre el uso de apalancamiento. Cuando usted está controlando 100 acciones con un contrato, no toma mucho de un movimiento de precios para generar beneficios sustanciales. Cobertura La otra función de las opciones es la cobertura. Piense en esto como una póliza de seguro al igual que asegura su casa o automóvil, las opciones se pueden utilizar para asegurar sus inversiones contra un descenso. Los críticos de las opciones dicen que si usted está tan inseguro de su selección de acciones que necesita un seto, no debe hacer la inversión. Por otro lado, no hay duda de que las estrategias de cobertura pueden ser útiles, especialmente para las grandes instituciones. Incluso el inversor individual puede beneficiarse. Imagine que quería aprovechar las acciones tecnológicas y su ventaja, pero también quería limitar las pérdidas. Mediante el uso de opciones, que sería capaz de restringir su lado negativo, mientras disfruta de la parte superior de una manera rentable. La cobertura se considera a menudo una estrategia de inversión avanzada, pero los principios de la cobertura son bastante simples. Siga leyendo para una comprensión básica de cómo funciona esta estrategia y cómo se utiliza. (Para una cobertura más avanzada de este tema, lea cómo las compañías usan derivados para cubrir el riesgo.) Coberturas cotidianas La mayoría de las personas, aunque lo sepan o no, se dedican a coberturas. Por ejemplo, cuando usted toma un seguro para minimizar el riesgo de que una lesión borre sus ingresos o compre un seguro de vida para apoyar a su familia en el caso de su muerte, esto es una cobertura. Usted paga dinero en sumas mensuales por la cobertura proporcionada por una compañía de seguros. Aunque la definición del libro de texto de la cobertura es una inversión tomada para limitar el riesgo de otra inversión, el seguro es un ejemplo de una cobertura del mundo real. Cobertura por el Libro La cobertura, en el sentido de Wall Street de la palabra, se ilustra mejor con el ejemplo. Imagine que desea invertir en la industria en ciernes de fabricación de cable de bungee. Usted sabe de una empresa llamada Plummet que está revolucionando los materiales y diseños para hacer cordones que son dos veces tan bueno como su competidor más cercano, Drop, por lo que usted piensa que el valor de participación de Plummets aumentará durante el próximo mes. Desafortunadamente, la industria manufacturera de la cuerda de bungee es siempre susceptible a los cambios repentinos en regulaciones y estándares de seguridad, significando que es absolutamente volátil. Esto se llama riesgo de la industria. A pesar de esto, usted cree en esta compañía - usted apenas quiere encontrar una manera de reducir el riesgo de la industria. En este caso, usted va a cubrir por ir mucho tiempo en Plummet, mientras que el cortocircuito de su competidor, Drop. El valor de las acciones involucradas será de 1.000 para cada empresa. Si la industria en su conjunto sube, usted obtiene ganancias en Plummet, pero pierde en Drop esperanzadamente por una modesta ganancia global. Si la industria tiene un éxito, por ejemplo, si alguien muere puenting, usted pierde dinero en Plummet pero ganar dinero en Drop. Básicamente, su beneficio total (el beneficio de ir mucho tiempo en Plummet) se minimiza a favor de menos riesgo de la industria. Esto a veces se llama un comercio de pares y ayuda a los inversores a obtener un punto de apoyo en las industrias volátiles o encontrar empresas en sectores que tienen algún tipo de riesgo sistemático. (Para obtener más información, lea el tutorial de venta corta y cuándo cortar una acción). La cobertura de expansión ha crecido para abarcar todas las áreas de finanzas y negocios. Por ejemplo, una corporación puede optar por construir una fábrica en otro país al que exporta su producto a fin de protegerse contra el riesgo de cambio. Un inversor puede cubrir su posición larga con opciones de venta o un vendedor a corto puede cubrir una posición a través de opciones de compra. Los contratos de futuros y otros derivados pueden cubrirse con instrumentos sintéticos. Básicamente, cada inversión tiene alguna forma de cobertura. Además de proteger a un inversor de diversos tipos de riesgo, se cree que la cobertura hace que el mercado funcione de manera más eficiente. Un ejemplo claro de esto es cuando un inversionista compra opciones de venta en una acción para minimizar el riesgo a la baja. Supongamos que un inversor tiene 100 acciones en una empresa y que la acción de la compañía ha hecho un movimiento fuerte de 25 a 50 en el último año. El inversionista todavía tiene gusto de la acción y de sus perspectivas que mira adelante pero está preocupado por la corrección que podría acompañar a tan fuerte movimiento. En lugar de vender las acciones, el inversor puede comprar una opción de venta única, que le da el derecho de vender 100 acciones de la empresa al precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Si el inversionista compra la opción de venta con un precio de ejercicio de 50 y un día de vencimiento de tres meses en el futuro, podrá garantizar un precio de venta de 50, sin importar lo que pase a la acción durante los próximos tres meses. El inversor simplemente paga la prima de la opción, que esencialmente proporciona algún seguro de riesgo a la baja. (Para saber más, lea los precios de Plunging Buy A Put) La cobertura, ya sea en su cartera, en su negocio o en cualquier otro lugar, consiste en disminuir o transferir riesgos. Es una estrategia válida que puede ayudar a proteger su cartera, hogar y negocio de la incertidumbre. Al igual que con cualquier compensación riesgo / recompensa, la cobertura resulta en rendimientos más bajos que si apuesta a la granja en una inversión volátil, pero reduce el riesgo de perder su camisa. (Para la lectura relacionada, vea estrategias de cobertura prácticas y asequibles y cobertura con ETFs: una alternativa rentable.) Collares de opciones: feliz en el fondo, partido en la tapa Usted ha supuesto siempre que usted no tiene el capital para negociar collares? suposición. Un collar es una estrategia de opciones a menudo utilizada por los inversionistas de acciones, grandes y pequeños, pero la forma de implementar esta estrategia puede ser muy diferente. Un collar se compone de acciones largas, una llamada corta fuera del dinero (OTM), y un OTM largo poner, con la llamada y poner en la misma expiración (véase la figura 1, más adelante). Los collares de largo puesto actúa como una cobertura para el stock largo, y la llamada corta ayuda a financiar la puesta larga. La llamada corta también tapa el beneficio potencial de la acción larga. La pérdida máxima de los collares ocurre si el precio de la acción está por debajo del precio de ejercicio de la posición larga al vencimiento. El beneficio máximo ocurre si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio de la llamada corta al vencimiento. FIGURA 1: Collar dinámico. Cuando usted pone un collar, usted está comprando acciones largas, cortocircuitar una llamada fuera del dinero, y la compra de un put out-of-the-money. Los costos pueden sumar. Sólo con fines ilustrativos. Tradicionalmente, usted podría colocar un cuello sobre su stock largo, y dejarlo ir a la expiración sin ajustarlo. Pero la naturaleza de los collares les da flexibilidad, no sólo al ponerlos, sino también después de que el tiempo pasa y el precio de las acciones se mueve. De hecho, los administradores de inversión más grandes utilizan esta flexibilidad para construir una mayor posición de acciones mediante el uso de una estrategia conocida como el collar dinámico. Delta es más que un cambio Técnicamente, el collar es una estrategia alcista que tiene deltas positivos, lo que significa que se beneficia de la acción de largo moviéndose más alto. Pero de dónde vienen esos deltas La acción larga tiene 100 deltas positivos para cada 100 partes. Tanto las llamadas largas como las breves tienen deltas negativos, pero cuánto depende de sus ataques. El OTM más largo la llamada larga o corta, menos deltas negativos tienen, y así los deltas más positivos que el collar tiene. Si las llamadas largas y cortas están más cerca del precio actual de las acciones, tienen deltas negativos más grandes y compensan más de los deltas positivos de acciones largas. Digamos que el precio de las acciones es de 50, las llamadas de 52 huelgas tienen un delta de 0,40 y las de 48 huelgas tienen un delta de -0,40. Un collar con esas llamadas y pone tiene plus20 deltas. Por qué cien acciones de stock plus100 deltas El corto 52 llamadas -40 deltas El largo 48 pone -40 deltas. 100 plus -40 plus -40 plus20 Ahora, suponga que las llamadas de 55 huelgas tienen un delta de 0,20 y las de 45 huelgas tienen un delta de 0,25. Un collar con esas llamadas y puts tendría plus55 deltas (-20 más -25 más 100). Ése es porqué elegir las huelgas para las llamadas y los pone determina cómo alcista usted desea que la estrategia sea. Pero también significa que el delta de la posición de stock collar puede cambiar si el precio de las acciones se mueve hacia abajo hacia la huelga de largo puesto, o hacia arriba en la huelga de llamada corta. En el ejemplo del collar con la llamada 48 y 52, si la acción se mueve de 50 a 48, supongamos que el 48 ahora tiene un delta de -0.50 y la llamada 52 ahora tiene un delta de 0.15. Eso tomaría el delta del collar de plus20 a plus15. Ahora, digamos que la acción se mueve de 50 a 54. Vamos a asumir más la 48 puesto tiene un -0,10 delta y la llamada 52 tiene un delta 0,80. Eso tomaría el delta del cuello de plus20 a plus10. Estos números son hipotéticos, pero ilustran que cuando el precio de las acciones se aproxima a la huelga, o se mueve más allá de ellos, el delta del collar se vuelve menos positivo. Cuando el precio de las acciones se encuentra entre las huelgas, el delta del collar se vuelve más positivo. Su ese delta que cambia que puede hacer el collar dinámico. Think Collars, Think Flexible El collar dinámico se originó con inversionistas institucionales y gerentes de dinero que estaban buscando establecer posiciones grandes en una acción a través del tiempo, pero querían una cobertura contra las correcciones del mercado. Comencemos una nueva hipotética con, digamos, la compra de 1.000 acciones, la compra de 10 out-of-the-money (OTM) pone como una cobertura, luego la venta de 10 llamadas OTM para compensar el costo de las put. Si el precio de la acción cae, las ofertas largas y las llamadas cortas deberían ser teóricamente rentables porque tienen un delta negativo. Supongamos que usted vende los puts largos, compra de nuevo las llamadas cortas, y utiliza el beneficio para comprar más acciones de la acción. Supongamos que es suficiente para comprar 100 acciones más. Eso haría que la posición de acciones 1.100 acciones, por lo que ahora comprar 11 nuevos OTM pone y vender 11 nuevas llamadas OTM. La posición más grande podría crear deltas más positivos. Por lo tanto, está obteniendo deltas más largos (es decir, comprando más acciones) después de que el precio caiga, pero aún retenga la cobertura. Ahora, cuando el precio de las acciones cae, no significa que todo el collar dinámico es rentable. Pero eso no es el punto. Recuerde, el collar es, después de todo, una estrategia alcista. Y youre la construcción de una posición en el stock sobre la base de la fluctuación dinámica en el precio de las acciones. La pérdida en la acción larga es generalmente mayor que la ganancia en la OTM larga ponen y la llamada corta de OTM. Para construir su posición, la idea es establecer una mayor posición delta en el stock a menor precio a través del collar dinámico. Si la acción se reúne, el collar podría tener un beneficio total si el stock largo tiene un beneficio más alto que las pérdidas en el put largo y la llamada corta. En ese caso, usted podría tomar el beneficio y pasar a la próxima operación, o rodar el largo puesto en una huelga más cerca del nuevo precio de las acciones, y la llamada corta a una mayor huelga más lejos del nuevo precio de las acciones. Esto le permite capturar algunos beneficios sin salir de la posición, y comenzar un nuevo collar al precio más alto de la acción. El rodar cuesta generalmente el dinero, así que esto podría cortar en algo del beneficio de las existencias largas. Pero podría ayudarle a mantener aproximadamente el mismo delta que cuando el collar fue establecido, si continúa siendo alcista en la acción. Deep Pockets Help El collar dinámico obtiene más deltas positivos de dos maneras con un menor precio de las acciones. En primer lugar, las opciones deltas y acciones se combinan para dar al collar un delta positivo más bajo cuando el precio de las acciones cae más cerca del OTM puesto. En segundo lugar, puede aumentar el tamaño de la posición con las opciones de beneficio, o el capital disponible. Si el precio de las acciones sigue cayendo, el collar dinámico podría estar perdiendo menos dinero en posiciones más grandes en comparación con acciones no protegidas. Es por eso que la estrategia suele ser empleada por los gerentes de dinero con el capital para soportar grandes pérdidas en inversiones a largo plazo. A cambio del riesgo de expansión de las pérdidas, el collar dinámico puede ser más rentable si el precio de las acciones se recupera. Debido a que la estrategia suele crear más deltas positivos a medida que las acciones se reúnen, la estrategia podría romperse o ser rentable, con un menor repunte en el precio de las acciones. Asegúrese de mantener registros cuidadosos mientras realiza un seguimiento de todos los ajustes en un collar dinámico. Asegúrese de conocer el nuevo precio de equilibrio de la estrategia después de que todos los ajustes estén en su lugar. Imágenes de espejo Puede notar que el collar es sintéticamente equivalente a una propagación vertical de llamada larga. En otras palabras, la acción larga y la acción larga tiene el mismo perfil de riesgo que una llamada larga con la misma huelga que la put larga. Mira el gráfico de ganancias y pérdidas que se muestra a continuación. FIGURA 2: Doble dinámico. El perfil de riesgo de la llamada vertical se extiende por encima es casi idéntico al collar, y mucho menos capital intensivo. Sólo con fines ilustrativos. Debido a que el put largo es OTM, esa llamada larga sintética es ITM. Combine la larga llamada ITM sintética con la llamada OTM corta y tiene una llamada larga vertical. El collar con el largo 48 poner y corto 52 llamar es sintéticamente el largo 48/52 llamada vertical. De hecho, el collar y el vertical largo podrían tener el mismo beneficio máximo y números máximos de la pérdida. Además, el collar podría tener comisiones más altas que una vertical, porque el cuello es el stock más dos opciones, mientras que la vertical es sólo dos opciones. Entonces, por qué no los directores de inversión sólo comprar llamadas verticales si theyre sintéticamente lo mismo que collars Simple: los derechos de voto. Poseer acciones le da una voz en el negocio de una empresa, tales como elecciones en el consejo, fusiones y adquisiciones y divisiones de acciones. Las opciones, por otro lado, no confieren derechos de voto. Debido a que la estrategia del collar se construye alrededor de poseer acciones, el administrador conserva los derechos de voto. La estrategia de collar dinámico también puede acumular comisiones debido a la mayor frecuencia de comercio y aumento de tamaño de posición. Si emplea la estrategia, asegúrese de que los beneficios potenciales sean lo suficientemente grandes para cubrir comisiones. Son los collares dinámicos para usted Qué pasa si usted no compra 1.000 acciones de acciones Tal vez 100 acciones son más apropiados para su cuenta. Los collares dinámicos siguen teniendo sentido En un escenario donde el precio de las acciones cae y el beneficio de una puja larga y corta se utiliza para comprar más acciones, el beneficio podría no ser suficiente para comprar 100 acciones. Aunque es posible negociar extraños lotes de acciones, podría haber un desajuste entre el tamaño del contrato de opciones y el número de acciones. Por ejemplo, si las ganancias de cuello compuesto de 100 acciones acciones, una larga poner, y una breve llamada son suficientes para comprar 10 acciones, el puesto tendrá 110 acciones. Pero cada opción de acciones tiene un tamaño de contrato de 100 acciones. No hay opciones de patrimonio estándar con un tamaño del contrato de 110 acciones. Una put larga y una cubierta corta de la llamada solamente 100 partes. Pero dos largas y dos llamadas cortas podría ser demasiado de un seto. A veces el falso es más Si el collar es demasiado rico de una inversión para su capital, podría ser mejor con los collares equivalente sintético, la larga llamada de propagación vertical que se menciona en la página 23 (Figura 2, más arriba). Sin embargo, en ausencia de acciones largas, la forma de hacerlo dinámico es con deltas. Cuántos deltas positivos tiene la llamada larga vertical y cuántos deltas quiere cuando el precio de las acciones cae? Utilizando nuestro ejemplo de collar 48/52 con la acción a 50, la llamada equivalente sintéticamente vertical sería simplemente larga una llamada 48 y corta Una llamada 52, con un delta de plus20. Sin acciones y no poner aquí. Ahora, supongamos que el precio de las acciones cae a 48, y la 48/52 llamada vertical ha perdido 40. Nuestro collar también perdería los mismos 40, pero que se compone de una pérdida de 200 en la acción y una ganancia de 160 en el largo 48 poner y corto 52 llamar. Una vez que el collar está cerrado, podría utilizar el 160 para comprar tres y un tercio de las acciones a 48 (sin restar los costos de transacción). Pero en lugar de comprar tres acciones, la vertical de larga duración podría aumentar sus deltas un poco más de 3.3, lo que equivale a añadir tres y un tercio de acciones a una posición de 100 acciones. Además, si el delta de la vertical de la llamada 48/52 es plus35 cuando la acción es 48, haciéndola una vertical dinámica podría aumentar el delta por 3.3 a plus36.2. Podrías hacer eso rodando la llamada 52 corta hasta la huelga 53, o incluso lanzar la larga llamada 48 a una expiración adicional dependiendo de las opciones deltas. Dicho esto, ajustar la posición de 0.01 deltas es difícil, y es posible que desee esperar un mayor beneficio teórico antes de ajustar. Y al igual que el collar dinámico, el comercio de largos verticales de esta manera puede dar lugar a altos cargos de comisión. También podría ajustar la huelga vertical para que sea aún más dinámica que el collar. La venta de una llamada OTM en una fecha de vencimiento más cercana a una llamada ITM en una fecha de caducidad adicional sigue siendo una posición cubierta. Pero la llamada corta del mes delantero se descompone teóricamente más rápidamente que una nueva llamada de caducidad, todas las cosas siendo iguales. Y así es como algunos profesionales construyen una posición más grande sin gastar más capital usando collares dinámicos. Aunque la estrategia requiere una comprensión fundamental del delta que puede parecer compleja al principio, vale la pena tomar una mirada cercana a una estrategia de los profesionales han estado funcionando con durante años. Cómo encontrar acciones para Collar La opción Hacker scan encuentra acciones, así como llamadas y pone. Las opciones serán OTM que vence entre 10 y 60 días, tienen más de 200 contratos en interés abierto y una oferta superior a 0,10. Las acciones estarán en el SampP 100 y tendrán un volumen diario promedio superior a 1MM. Todos estos criterios se pueden ajustar para satisfacer sus necesidades. Tom Preston no es un representante de TD Ameritrade, Inc. El material, las opiniones y las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y pueden no ser reflejo de las sostenidas por TD Ameritrade, Inc. Spreads, Straddles, Las estrategias de opción de la pierna pueden implicar costes de transacción substanciales, incluyendo comisiones múltiples, que pueden afectar cualquier vuelta potencial. La volatilidad del mercado, el volumen y la disponibilidad del sistema pueden retrasar el acceso a la cuenta y las ejecuciones comerciales. El desempeño pasado de un valor o estrategia no garantiza resultados futuros ni éxitos. Las opciones no son adecuadas para todos los inversores, ya que los riesgos especiales inherentes al comercio de opciones pueden exponer a los inversores a pérdidas potencialmente rápidas y sustanciales. Comercio de opciones sujeto a revisión y aprobación de TD Ameritrade. Por favor lea Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas antes de invertir en opciones. Documentación de apoyo para cualquier reclamación, comparaciones, estadísticas u otros datos técnicos serán suministrados a petición. La información no pretende ser un asesoramiento de inversión ni interpretarse como una recomendación o aprobación de ninguna inversión o estrategia de inversión en particular, y es sólo con fines ilustrativos. Asegúrese de entender todos los riesgos involucrados con cada estrategia, incluyendo los costos de comisión, antes de intentar colocar cualquier operación. Los clientes deben considerar todos los factores de riesgo relevantes, incluyendo sus propias situaciones financieras personales, antes de negociar. Miembro de TD Ameritrade, Inc. FINRA / SIPC. TD Ameritrade es una marca de propiedad conjunta de TD Ameritrade IP Company, Inc. y The Toronto-Dominion Bank. 2016 TD Ameritrade IP Company, Inc. Todos los derechos reservados. Se utiliza con permiso. Una posición larga de la equidad significa que usted ha comprado la parte, mientras que una posición corta significa que usted ha prestado las partes de su corredor y las han vendido que esperan comprarlas detrás más adelante en un precio bajo. La cobertura implica proteger las inversiones de la disminución de los precios. Por ejemplo, si una posición accionaria ha duplicado su valor y cree que aumentará aún más, implemente una estrategia de cobertura para proteger sus beneficios de la volatilidad del mercado. Opciones de venta Puede comprar opciones de venta para cubrir posiciones largas, pero reconozca que las opciones no se negocian para todas las acciones. Las opciones de venta ofrecen a los tenedores el derecho de vender las acciones subyacentes al precio de ejercicio especificado en o antes de la expiración. Aumenta el valor si el precio subyacente de las acciones cae, protegiendo así su cartera frente a las crisis del mercado. Por ejemplo, si su acción disminuye en un 10 por ciento en valor, el valor de su opción de venta debería aumentar un 10 por ciento o más. Por lo general, se compra un contrato de opción de venta por cada 100 acciones. Collares de opciones Los collares de opciones combinan opciones de venta con llamadas cubiertas, que son llamadas escritas o vendidas en una posición de stock subyacente. La ventaja de esta estrategia es que puede compensar el costo de comprar una opción de venta con los ingresos de escribir la opción de compra. El collar actúa como una cobertura porque la opción de venta subiría de valor si el precio de las acciones cae. Sin embargo, si el precio de la acción se mueve más allá del precio de ejercicio de la llamada, es posible que tenga que vender las acciones a precios inferiores a los del mercado al titular de la opción o comprar de nuevo la opción de compra a una prima superior a la que recibió al realizar las llamadas. Largo / Corto Usted podría cortar una seguridad diferente para cubrir una posición existente de capital largo. Por ejemplo, si usted es largo un stock que es parte del índice SP 500 y usted cree que el índice está sobrevaluado debido a la reciente euforia del mercado, podría corto el fondo negociado en bolsa que rastrea el índice. Si su acción disminuye durante una corrección de mercado, los beneficios de cerrar la posición corta podrían compensar algunas de las pérdidas de papel en su posición larga. También puede establecer órdenes de stop-buy o comprar opciones de compra para proteger la posición corta si el rally del mercado continúa. Las órdenes Stop-buy se convierten en órdenes de mercado al precio de stop especificado y las opciones de compra permiten a los tenedores comprar la acción subyacente al precio de ejercicio especificado antes de la expiración. Diversificación La diversificación de la cartera es una manera natural de cubrir sus posiciones largas. Mediante la distribución del riesgo entre diferentes categorías de valores, puede proteger su cartera de pérdidas significativas si hay una fuerte corrección en una categoría de activos o valores. Reequilibrar su cartera para mantener una mezcla de activos objetivo de acciones y bonos también se protegería contra la volatilidad del mercado. Es un A BBB Logo BBB (Better Business Bureau) copia de Copyright Zacks Investment Research En el centro de todo lo que hacemos es un fuerte compromiso con la investigación independiente y compartir sus descubrimientos rentables con los inversores. Esta dedicación a dar a los inversores una ventaja comercial llevó a la creación de nuestro probado Zacks Rank sistema de clasificación de valores. Desde 1986 casi triplicó el SampP 500 con una ganancia media de 26 por año. Estos rendimientos cubren un período de 1986-2011 y fueron examinados y atestiguados por Baker Tilly, una firma de contabilidad independiente. Visite el rendimiento para obtener información sobre los números de rendimiento mostrados anteriormente. Los datos de NYSE y AMEX tienen al menos 20 minutos de retraso. Los datos de NASDAQ tienen al menos 15 minutos de retraso.
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